外汇衍生品的基本类型，外汇订单类型详解

在外汇交易过程中，由于流动性、交易系统、经纪商选择的原因，交易者的订单常常会因为不同的订单类型而产生不同的结果，也会因为不同的订单执行类型产生不同的结果。

什么是订单的类型

当交易者提交了一个订单到市场上，会同时给出相应的价格和数量，如果市场在这个时间点上恰好接收了该交易者的价格和数量，那么这个订单就成交了。

但是如果这个时间点市场所给的价格对交易者不利或数量不足时，交易者的订单该怎么办？如按照稍后的市场价去执行，价格却仍旧不利，经纪商方面很难会继续询问交易者，且传播的过程中也会花费一些时间，而市场行情随时都在变化，可能每一秒价格都有可能发生变动。所以这时就需要交易者预先设定好一个方案。

当然，交易者因时间或其他原因无法自己操作时，如交易者有需求，经纪商会为客户提供解决方案。所以就产生了订单类型。订单类型主要从价格层面以及时间层面来分类。在价格层面上，可分为市价单（MarketOrder）和待定单（这个词来源于MetaTrader）。在时间层面上，可分为：即时和挂单、止盈、止损，价格层面可分为市价单和待定单。

市价单

市价单，即用当前的市场报价成交。市价单一般先由经纪商提供报价，交易者看到报价后再下单，之后再由经纪商确认（订单也有可能会提交给LP、银行）。订单在流转过程中会有很多种情况发生，比如因时间关系而发生的价格变化，或者交易对手不同意交易者下单的价格又或者市场深度不够等。在以上这些情况下，订单很有可能无法按照交易者下单时的价格成交，而是以当前的市场价格成交。也就是说，市价单可以保证成交，但是会出现滑点。

待定单

待定单这个词出自MetaTrader，即不按市价单成交，而是在把单子反馈给交易者，再由交易者自行决定。

时间层面：即时订单和挂单（限价单）、止盈订单、止损订单。

即时：指的是在当前时间点上立即下单。即交易者在看到市场价格时，便立即买入或卖出，订单就会立即成交。

挂单，是指交易者发布一条限价或止损指令，让经纪商在未来按照交易者预先设定的价格买入和卖出订单。挂单的类型在MT4上有4种，在MT5上则有6种，这6种分别是：

1. BuyLimit回踩买入：也叫买入限价（限价多单），属于买入的交易请求。指的是当市场价格等于或小于订单设定价格时买入的订单类型，交易者需要在设定订单价格时，在“价位”中输入自己理想的成交价，且该价格一定是低于市场价的，交易者还需在“类型”中选择买入限价的手数。

一般情况下，买入限价单的预期市场价格会在下跌到某个价位后再上涨。

例1: 假设当前市场上AUD/USD的买价为0.74302，交易者预估价格会下跌到0.74002后上涨，于是在市场买入价格为0.74302时提交一份成交价格为0.74002的买入限价单，如之后AUD/USD交易价格降至0.74002或以下，则该买入限价单会自动成交。

2. BuyStop突破买入：也叫止损多单（或买入止损），属于买入的交易请求。指的是当市场价格等于或大于订单设定价格时买入的订单类型，交易者在设定订单价格时，需要在“价位”中输入自己理想的成交价，且该价格一定是高于市场价的，交易者还需在“类型”中选择买入限价的手数。

一般情况下，买入止损订单的预期市场价格会在达到某个价位后继续上涨。

例2：假设当前市场上AUD/USD的买入价为0.74302，交易者预估价格能上涨到0.74603且会继续上涨，于是在市场买入价为0.74302时提交一份成交价格为0.74603的买入止损单，如之后AUD/USD交易价格上涨至0.74603，则该买入止损单会自动成交。

3. SellLimit回踩卖出：也叫限价空单（或卖出限价），属于卖出的交易请求。指的是当市场价格等于或大于订单内设定价格时卖出的订单类型。交易者在设定订单价格时，需要在“价位”中输入自己理想的成交价，且该价格一定是高于市场价的，交易者还需在“类型”中选择卖出限价的手数。

一般情况下，卖出限价单的预期市场价格会在上涨到某个价位后回落。

例3：假设当前市场上AUD/USD的卖出价为0.74302,交易者预估价格能上涨到0.74603会下跌，于是在市价卖出价为0.74302时递交一份成交价格为0.74603的卖出限价单，如之后AUD/USD交易价格上涨至0.74602，则该卖出限价单会自动成交。

4. SellStop突破卖出：也叫止损空单（或卖出止损），属于卖出的交易请求。指的是当市场价格等于或小于订单内设定的成交价格时卖出的订单类型。交易者在设定订单价格时，需要在“价位”中输入自己理想的成交价，且该价格一定是低于于市场价的，交易者还需在“类型”中选择卖出限价的手数。

一般情况下，卖出止损单的预期市场价格如果下跌到某个价位，那么它将继续下跌。

例4：假设当前市场上AUD/USD的卖出价为0.74302,交易者预估价格如果能下跌到0.74002则会继续下跌，于是在市场卖出价为0.74302时递交一份成交价格为0.74002的卖出止损单，如之后AUD/USD的交易价格下跌至0.74002，则该卖出止损单会自动成交。

5. BuyStop Limit突破回踩买入：这种类型的订单也叫限价止损多单（或买入止损限价单），其结合了前两种订单类型（Buy Stop&Buy Limit）,指的是当市场价上升并高于最初设定的成交价格时，系统便会即时启动一个买入限价单。一般情况下，会预测市场价格如果上涨到第一指定价格，则会下跌，但同时会在下跌到第二指定价格时上涨。

也就是说，在未来的买入市场价到达订单预先设定的止损价位(价格字段)时,一笔限价买入订单将会被放置在订单止损限价字段所设定的成交价位上，且预先设置的止损价位要高于当前市场买入价,而预先设置的止损限价单的价位要低于止损价位。

例5：假设当前市场上的AUD/USD买入价为0.74308,交易者预估价格如能上涨到0.74313则会下跌，但下跌倒0.74309的时候则会上涨。于是设置一个挂单：当价位达到0.74313，则激活一个挂单，一旦价位达到0.74309则买入。

图3.5.1.1挂单示例图

6. Sell Stop Limit突破回踩卖出：这种类型的订单也叫限价止损空单（或卖出止损限价单），其结合了前两种卖出订单类型（Sell Stop&Sell Limit）,指的是当市场价下跌并低于预先设置的“成交价位”时，系统便即时启动一个卖出限价单。一般情况下，会预测当市场价格下跌到第一指定价格，则会上涨，但同时会在上涨到第二指定价格时下跌。

也就是说，在未来市场卖出价到达订单预先设定的止损价位(价格字段)时,一笔限价卖出订单将会被放置在订单止损卖出字段预先指定的成交价位上。且预先设定的止损价位要低于当前市场卖出价,而预先设置的止损限价单的价位则要高于止损价位。

例6：假设当前市场上AUD/USD卖出价为0.74267，交易者预估市价如下跌到0.74265则会上涨，但上涨到0.74270的时候又会下跌。于是设置一个挂单：当市场价达到0.74265时，则激活一个挂单，一旦市场价上涨至0.74270时则买入。

图3.5.1.2 挂单示例图

止盈和止损订单

止盈订单

止盈订单目的在于当市场价格抵达某个价位时收取盈利。这种订单的执行结果就是整个仓位完全平仓。它总是与一笔已开仓位或挂单连接。这种订单只能连同市价单或挂单进行请求。此订单条件对于多头仓位是检查供给价格(订单总是置于当前供给价之上),对于空头仓位则是采购价格(订单总是置于当前采购价之下)。

止损订单

如果市场价格向错误方向移动,此订单将损失最小化。如果证券价格抵达此价位,整个仓位自动平仓。这类订单总是结合一笔已开仓位或一笔挂单。它们只能连同市价单或挂单进行请求。此订单条件对于多头仓位是检查供给价格(订单总是置于当前供给价之下),对于空头仓位则是采购价格(订单总是置于当前采购价之上)。

止盈、止损分类止盈和止损可以分为普通止盈、止损和跟踪止盈、止损。跟踪止盈、止损也可以按价格和比例进行止盈、止损。在这里我们用止损来举例：

普通止损：普通止损就是止损的价格为货币对的价格。

范例：假设有一笔多头订单，目前市场上卖价AUDUSD=0.74267,我的止损价位为0.74207，一旦价格下跌到0.74207，我们单子就会自动平仓。

跟踪止损：跟踪止损是一种特殊的止损，分为价格跟踪和比例跟踪。

1. 价格跟踪：当价格往有利方向发展时，此种订单的停损价以价格点为标准追踪该订单的价格并防止投资者遭受突然的损失。

范例：假设有一笔多头订单，目前市场上卖价AUDUSD=0.74267,我不想在该订单对上有超过5个点差的损失，也不想一直在盯盘。就可以设置这种类型的跟踪止损。

追踪停损单的益处是两方面的。如果AUDUSD卖价下跌，则跟踪停损单会在AUDUSD卖价到达0.74217时卖出平仓，防止更多地损失；但如果AUDUSD价格到达0.74307，追踪停损的触发交易价格也会随著交易价格上升而提高。在UDUSD交易价为0.74307时，追踪停损价委托单会在股票交易价低于0.74257时成交。这样可以帮助他在价格攀升时锁定最大利润。

2. 比例跟踪：一种特殊的停损价订单。当市场价格往有利方向发展时，此种订单的停损价以价格的百分比为标准追踪该订单价格并防止投资者遭受突然的损失。

总结

挂单和止盈、止损单的区别在于挂单是设置开仓单而止盈、止损则是平仓单。一般来说，挂单、止盈、止损单都是同市价单相结合，在市场价格到达指定价格时，会自动转为市价单。

我们认为，可以把即时、挂单、止盈、止损单可以看成是订单的下单类型，是时间层面的，而把市价单成交和待定看成是订单的执行类型，是价格层面的。